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美銀調查:基金經理恐慌買入股價下跌保護,衝出股票


根據最新的美林月基金經理調查(163參與者$ 510BN在AUM回應),活躍的經理終於得到了重新認識與重力和不開心的經歷,或美國銀行的說法,投資者的不安情緒是顯而易見的,“但不給無不昭示著逢低買入。“

以下是調查亮點

顯示投資者的淨%紀錄為期一個月的跳躍 ,他們已經從淨-50%在一月取出保護,防止在未來3個月大幅下跌,股市在淨-30%,2月

基金管理人旋轉到現金和股票出來,降低風險和週期性

平均現金餘額上升至4.7%,本月,同比增長4.4%,一月份。要上漲FMS現金上升至4.7%(平均= 4.5%,過去10年)移動美國銀行的FMS現金規則回到了逆勢“買入”信號。同時,BofAML牛市及熊市8.4保持“賣出”用現金沒有大幅上升足以引起低於8.0“賣出”信號門限的下降。

分配予股票淨55%超重 ,最大的一個月兩年下滑跌至淨43%;分配到的債券現在的淨69%減持創歷史新低

受訪者表示這標準普爾牛市將在3100上平均峰值

膨脹引起的鍵崩潰(45%)保持在由投資者引尾部風險的列表的頂部;前三名分別是由美聯儲/ ECB(18%)和市場結構(13%),政策失誤殺進

龍舫+ BAT(26%),短期美元(20%)和短期波動性(18%)被認為是最擁擠的行業

接受調查的大多數投資者(70%)現在相信全球經濟正處於“晚週期 ”, 因為,2008年1月的最高水平

只有5%的受訪基金經理說,全球利率將在明年降低; 80%希望他們上升

接受調查的投資者的創紀錄的淨24%的受訪全球企業的資產負債表是過度槓桿化 ;即希望看到公司現金返還給股東的淨利潤率仍然接近2009年低點

“雖然這個月的調查顯示,投資者持有更多的現金,分配較少的股票,無論特質移動針足以給所有清楚逢低買入” 說BofAML首席投資策略師邁克爾·哈奈特,誰在一月底正確預測了二月初的頹勢。

下面是哈奈特的擴展的意見:

  • 近卻無從購買FMS的浸 :BofAML二月FMS現金和投資組合去冒著顯示焦慮,但多數FMS度量指示“痛苦交易”依然資產價格較低的走強$,鷹派的中央銀行,以及全球經濟增長放緩帶動。
  • 公牛不是熊:FMS人氣輕推BofAML牛市及熊市指示下來從8.5到8.4,即保持在“賣”的領土,這表明近期市場低點的可能測試。
  • 資產配置眨了眨眼:FMS現金水平達4.7%,4.4%, 創紀錄的20ppt在保護買盤和股權分配的急劇下降12ppt跳…注意FMS歷史表明信號風險資產潰敗完全需要分配每月16ppt下降。
  • 債券撞車黨 :60%的人認為,通貨膨脹率與債券跨資產墜毀最有可能的催化劑(#2美國/歐盟企業債券4015%),債券撥款從1998年起削減到最低 ,REIT曝光削減至6年來的新低;前3名“擁擠交易”……#1長舫/ BAT,#2短US $,#3短期波動;強勁的美國$&低收益率將是痛苦的。
  • 細化宏冰 :91%的人認為經濟衰退的“可能性不大”&FMS投資者保持長週期型板塊(科技,銀行,能源,EM,歐盟,日本);防禦性繼續,儘管70%避而遠之說“晚週期”(最高10歲);消退BofAML FMS宏觀指標顯示全球股市的價格水平仍然很高。
  • BTD,FOMO,TINA依賴於EPS:FMS投資者自2011年以來利潤最為樂觀,對股市強勁EPS最有可能積極的風險,並確認週期性的優異表現日期;利率催化劑慢慢倒車,離開EPS為風險資產的唯一驅動程序。
  • 最佳逆勢交易 :長公用事業,短銀行(68%的命中率時,FMS銀行,公用事業情緒這種拉伸)





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